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建设了多个大型综合体育场馆
  “文化兴,国运兴”。人民有信仰,国家有力量,民族有希望。总书记在今年天津全运会开幕式前亲切接见全国群众体育先进集体和先进个人代表时指出,“国运兴,体育兴”。总书记在北京视察2022年冬奥会和冬残奥会筹备工作时指出,“体育强,中国强”。习近平总书记在三个不同时间、不同地点和不同场景下的三次重要讲话,为我们每个体育人指明了工作方向和理念,那就是“文化兴,国运兴;国运兴,体育兴;体育强,中国强”。
  体育的第一个属性是文化属性,体育是一种价值观。100年前,年仅24岁的毛泽东在《新青年》杂志上,以“二十八画生”为笔名发表了一篇著名的体育论文——《体育之研究》。文章指出,“体育一道,配德育与智育,而德智皆寄于体。”同时还指出,“欲文明其精神,先自野蛮其体魄;苟野蛮其体魄矣,则文明之精神随之。”就像有人评论,滑铁卢的胜利,胜利在伊顿公学的操场上,我想,这就是体育哲学,这就是健康、阳光、向上的体育价值观和文化。今天的体育已经成为“人群全覆盖、生命全周期、过程全干预”的生活方式。所以,体育工作已经成为新时代不可或缺的民生工程和民心工程。
  体育的第二个属性是跨界属性。我们经常讲跳出体育看体育,就是要求每一个体育人绝不能沉浸在自己的小圈子里自得其乐。在新时代平台经济和分享经济的广阔舞台上实现跨界联合、跨界整合和跨界融合。跨界联合是各自干形成合力,让体育、经济、传媒三个平台实现有效的互联互通;跨界整合是协同干搭建平台,通过体教结合让体育与教育共同承担立德树人、强健身心的职责和使命;跨界融合是一起干互通彼此,通过体医深度融合开具运动处方,积极推进全民健身和全民健康。这三种体育的跨界形态没有高下之分,在不同的发展阶段发挥各自不同的功能。
  体育的第三个属性是社交属性。体育的社交属性是思考体育工作特别是体育产业的基本逻辑。体育的社交属性是一种基于弱关系与强联系的社交属性,这种属性不是基于血缘、亲缘、利益的强关系,是一种陌生人的社交,但黏性非常强。目前北京体育类社团协会和社会组织的情况是:市级87个,区级531个,街道、乡镇、社区全民健身团队7894个,年轻人的跑团、俱乐部、沙龙、聚会,线上APP、朋友圈、微博、微信群更是不计其数。体育已经成为城市社区和社群构建的基本要素,体育已经成为年轻人社会交往的重要途径和方式。没有社交属性的体育产业也注定是没有出路的。
  体育的第四个属性是公共外交属性。体育自诞生之日起一直是与和平、休战联系在一起的。在现代国家关系中,体育交流因其灵活性而发挥独特作用。运动员被称为“微笑的大使”,“穿运动衣的外交家”,起到了“外交先行官”的作用。“乒乓外交”用“小球转动大球”;“奥运外交”让中国既融入地球村,又彰显了中国风格和中国气派;“足球外交”向世界传递着实现中华民族伟大复兴中国梦的文化自信和道路自信;北京的“中网外交”成功打造了北京的城市会客厅。目前,北京有54个友好城市,体育在友城外交中将发挥不可替代的独特作用。北京与友好城市的合作协议中,体育的合作越来越丰富,项目越来越实,质量越来越高。体育工作在国际交往中心建设的舞台上发挥着不可替代的作用。
  这些属性决定了我们必须把体育搞上去,让体育更好地造福于国家和人民。
  每一个体育人都应该心怀“不忘初心,牢记使命”的信念,秉持着国脉传承的家国情怀和文化自信,以跨界的思维和视角,以更加开放和国际化的胸怀和维度,坚持以人民为中心的发展理念,努力做好首都体育工作。 体育服务业迎来价值重塑。头部赛事版权价格快速上涨,体育营销价值逐步显现。1)中国体育服务业起步较晚,2015年中国体育产业总产值中86%来自体育用品行业,11%来自体育服务行业,根据“十三五”规划,到2020年体育产业总产值将达到3万亿,体育服务行业增加值占比超过30%,并重点发展体育传媒、体育中介等体育服务子行业;2)随着互联网视频平台及第三方入局,英超、NBA等头部赛事版权竞争愈发激烈,版权价格大幅上涨,其中英超2019-2022赛季中国大陆及澳门独家媒体版权年均价格超16亿元,较上份合约上涨约10倍;3)随着体育赛事影响力提升与传播广度扩大,其营销价值有望进一步提升。以澳大利亚网球公开赛为例,2017年收看澳网的中国观众达到5900万,同比增长84%。根据易观智库数据,2016年中国体育营销占广告市场比重为3.1%,远低于北美的8.6%,潜力巨大。
  影视:头部剧单集售价持续推高,网络自制剧质量显著提高。1)视频网站流量竞争与影视剧出海趋势赋予优质内容更多溢价空间,以2017年发布拍摄计划的《曹操》、《凰权》、《长相思》等剧目为例,其单集成本预计在800-1000万,假设毛利率为50%,未来两年头部剧单集售价有望继续推高;2)受益于更具创新思维的主创团队,更为合理的成本结构,以及在剧本打磨、场景道具、后期制作等环节的资源倾斜,近两年网络自制剧作品质量迅速提高。
  基于以上行业特征,以及对公司竞争优势的分析、战略方向的理解,我们建议关注公司以下三方面逻辑:
  以体育营销切入赛事IP“俱乐部-经纪-赛事-版权-营销”全产业链。
  公司以双刃剑体育营销业务为切入点,布局赛事IP全产业链,目前公司旗下(包含拟收购的新英体育及与苏宁合资成立的明诚传播)拥有英超、西甲、德甲、欧足联四大顶级足球赛事版权;格拉纳达、重庆当代力帆两家俱乐部运营权;欧洲优质足球经纪机构MBS。上述上游资源不仅自身已实现盈利,同时均可与下游营销业务有效协同,提升业务规模,优化业务结构。
  立足大众体育,培育C端用户。公司在拓展B端产业链的同时,开发C端产品对接大众体育用户,主要产品形式有:1)以新英体育视频网站为平台,深入探索符合中国球迷消费习惯的观赛付费模式,截至2017年5月新英体育已有208万付费用户,未来公司将加强产品意识提升用户体验,通过多档次会员制度留存用户;2)以汉为体育线下运动场馆为平台,在武汉地区建设了多个大型综合体育场馆,切入休闲健身服务与原创赛事运营,经过两年的前期投入,预计汉为体育将在2018年实现盈利。
  强化工业化影视剧生产体系,试水网络电视剧。公司并购强视影视后3本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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  大力投入资本帮助其扩大产能,由原先每年2-3部剧目主投剧体量提升至每年4-5部。工业化生产体系的建立有望平滑各季度影视业务收益,为公司贡献稳定现金流收入。在深耕精品剧传统题材的同时,公司积极布局网生内容,2017年强视网络剧代表作品《疗伤客栈》系列第二部在爱奇艺上线收获良好口碑。
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